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市场需求不及预期 黑色产业链进入伸缩节尴尬期

摘要：9月21日，上期所发布白银通知称，调整镍相关合约平今工业阀门仓交易手续费收取标准，自2017年9月22日交易(即9月21日晚夜盘)起，镍NI1801合约日内平今仓交易手续费从6元/手调整为18元/手。

商品市场上周五大面积飘绿，黑色、有色品种全线下跌。截至收盘，沪镍主力合约跌停，锰硅大跌6.24%，焦炭、热卷重挫逾5%，焦煤、螺纹钢跌逾4%，铁矿石、沪铝大跌逾3%，沪锌、动力煤、沪铅跌逾2%。

市场人士表示，目前是黑色产业链的尴尬期。一方面，“金九银十”需求未及市场预期，螺纹钢等社会库存连续上升;另一方面，市场已过度透支环保限产等政策利好，期货在现货高利润的基础上再走出升水行情面临阻碍。

9月21日，上期所发布通知d1＜5时,尺寸偏差和外观质量合格;称，调整镍相关合约平今仓交易手续费收取标准，自2017年9月22日交易(即9月21日晚夜盘)起，镍NI1801合约日内平今仓交易手续费从6元/手调整为18元/手。

仅过一天，上期所再发公告，将镍NI1801合约日内平今仓交易手续费从18元/手调整为30元/手，并对非期货公司会员、客户实施交易限额。

沪镍主力合约随即出现大跌。南华期货股份有限公司矿产冶金产业分析师王铁山接受上证报采访时认为，调整手续费等通知只是大跌的诱因。镍归类于有色金属，却是不锈钢主要原料，与黑色系的关联更紧密。

此外，多家钢铁研究机构最新社会库存数据显示，钢材社会库存已连续数周上升。

“我的钢铁”资讯总监徐向春对上证报表示，9月是一个尴尬的月份。市场从8月就开始热炒京津冀地区“2+26”个城市环保限产木工胶利好，真正实施却要到10月中旬。从需求来看，目前的消硬质合金抗折实验费情况不及市场预期。加上8月份工业增加值、投资、消费等经济数据均普遍不及预期，也令市场修正了对下半年国内钢材需求的预期。

“不过，钢材库存很快将再度下降。”徐向春表示，目前钢材期现货已向下调整了一定幅度。京津冀及周边是钢材主要输出地区，后期随着“2+26”保温效果大打折扣个城市环保限产落实，供应将进一步收紧。此外，房地产行业的韧性较强，钢材的需求也有较强支撑。