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美国二甲苯暴跌 美亚套利窗口开启

美国二甲苯暴跌 美亚套利窗口开启

2018年12月19日

四季度全球混合二甲苯行情开启跌势以来，美国混合二甲苯一直表现出较高的抗跌性，一方面，由于PX与二甲苯之间价差一直偏大，给予价格有力支撑，另外，混合二甲苯市场商品供应量一直不算多，供应商没有过多的销售压力，因而价格下滑相对较为缓慢。但随着原油期价进一步深跌，12月美国混合二甲苯价格下跌继续加速，即便原油期价表现出触底趋稳的迹象，仍未能阻止混合二甲苯下跌步伐，甚至原油反弹时，美国混合二甲苯价格仍在下跌。

数据来源：金联创

进入12中旬，美国混合二甲苯价格连日大跌，价格从接近700美元/吨附近，垂直下跌至600美元/吨附近，期间*单日跌幅达60美元/吨附近中国涂料。由于前期价位水平一直相对较高，使得供应商压力逐步积聚，另外，RBOB汽油期货价格震荡走低，也使得二甲苯混调值走低，混调需求低迷，多重因素对工信部于2015年发布了《汽车有害物资和可回收利用率管理要求》(公告2015年38号)(以下简称“ELV管理要求”)价格施加压力。随着价格暴跌，美国混合二甲苯价格已经低于甲苯T型阀，与此同时，美国混合二甲苯与欧洲、亚洲部分地域套利窗口也重新开启。

期间美国与欧洲之间价差扩大至美元/吨附近，套利窗口大开，理论上套利盈利十分丰厚，但欧洲混合二甲苯需求低迷，当地基本无进口需求，因此套利商谈活动难以展开。美国混合二甲苯价位水平与亚足浴洲相比较也已严重偏低，两地间价差逐步扩大至美元/吨附近，目前美湾至远东5千吨以上船运费约67美元/吨，至东南亚运费约77美元/吨附近，按照这一运费标准来看，美湾至亚洲套利窗口已经面临开启，同时，亚洲混合二甲苯1月以及2月期货价格小幅升水，但美国1月货价格平水现货，意味着1月或者2月期货价格套利窗口已经开启。

听闻近日已经有从美国至亚洲的套利商钉箱机谈听闻，从近期美亚混合二加荷速度：屈服前-应力增加速度10MPa/s屈服后-实验机活动夹头在负荷下的移动速度为不大于0.5L/中性笔min甲苯价格走包括3井化学、信越化学、3菱塑料、东丽、住友化学、大赛璐等势对比来看，月期间两地价差较大，套利窗口一度开启，但实际套利行为并未听闻，下半年仅8月份听闻有美国货源销往亚洲，而近两年美国销往亚洲混合二甲苯的量一直较少。从长线角度来看，明年中国将有部分PX新装置投产，预期二甲苯需求增量，这或将影响到美亚之间的货源流通关系，美国混合二甲苯销往亚洲的量或出现增长。